Fundusze inwestycyjne zagraniczne: Fundusze inwestycyjne w Holandii

Poza aktami prawa unijnego (the Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) Regulations, Alternative Investment Funds (AIFs) and the Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD), Markets in Financial Instruments Directive (MiFID II)), fundusze inwestycyjne w Holandii są regulowane ustawą z dnia 28 września 2006 roku o nadzorze nad rynkiem finansowym.

Zgodnie z definicją zamieszczoną w ustawie, fundusz inwestycyjny oznacza aktywa niebędące w posiadaniu spółki inwestycyjnej, do których włączone są lub zostaną włączone środki pieniężne bądź inne mienie, o które wnioskowano lub które nabyto w celu wspólnego inwestowania, z zamiarem umożliwienia uczestnikom udziału w dochodach z inwestycji.

Fundusz inwestycyjny może być również prowadzony w formie spółki handlowej.
Spółka inwestycyjna to osoba prawna nabywająca fundusze lub inne dobra przeznaczone do zbiorowego inwestowania w celu zapewnienia posiadaczom jednostek uczestnictwa udziału w dochodach z inwestycji.

Spółki handlowe mogące służyć do prowadzenia funduszu:

• private limited liability company (BV) – odpowiednik spółki z o.o.;
• public limited liability company company (NV) – odpowiednik spółki akcyjnej;
• limited partnership (CV) – odpowiednik spółki komandytowej/komandytowo-akcyjnej.

UCITS to towarzystwo zbiorowego inwestowania w papiery wartościowe lub fundusz zbiorowego inwestowania w papiery wartościowe, w formie:

• instytucji, o której mowa w art. 1 akapit drugi dyrektywy w sprawie przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe (dyrektywa UCITS);
• UCITS powiązane;

UCITS podstawowe z co najmniej dwoma UCITS powiązanymi jako uczestnikami, którego jednostki uczestnictwa są zbywalne i są na żądanie uczestników odkupywane lub umarzane, bezpośrednio lub pośrednio, z aktywów.

Żadna osoba nie może oferować jednostek uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym w Niderlandach:

• bez zezwolenia na prowadzenie spółki zarządzającej instytucjami zbiorowego inwestowania przez Holenderski Urząd ds. Rynków Finansowych na zarządzanie instytucjami zbiorowego inwestowania; lub
• jeżeli jest to spółka inwestycyjna, która nie posiada odrębnej spółki zarządzającej, bez zezwolenia dla tej spółki inwestycyjnej wydanego przez Niderlandzki Urząd ds. Rynków Finansowych.

Żadna osoba nie może oferować jednostek uczestnictwa w instytucji zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe, które jest spółką inwestycyjną, bez uzyskania przez spółkę zarządzającą zezwolenia wydanego dla tej spółki inwestycyjnej przez Niderlandzki Urząd ds. Rynków Finansowych. Urząd ten może na wniosek przyznać zwolnienie, w całości lub w części, na czas określony lub nieokreślony, z warunków, o których mowa w podsekcji pierwszej. Wnioskodawca musi jednak wykazać, że interesy, które ma chronić niniejsza część oraz część dotycząca prowadzenia nadzoru nad działalnością przedsiębiorstw finansowych, są w wystarczającym stopniu chronione w inny sposób.

Rozporządzenie precyzuje wymogi kapitałowe dla funduszy inwestycyjnych:

• 125.000 EUR dla zarządzającego funduszem inwestycyjnym;
• 125.000 EUR dla zarządzającego UCITS;
• 300.000 EUR dla spółki zajmującej się zbiorowym inwestowaniem w papiery wartościowe, która nie posiada odrębnego zarządcy (AFI).

Poza minimalnym kapitałem wymaganym do prowadzenia tego rodzaju działalności, istnieją również wymogi płynnościowe.

Spółka zarządzająca funduszem inwestycyjnym z siedzibą w Niderlandach, która oferuje jednostki uczestnictwa w Niderlandach oraz spółka inwestycyjna z siedzibą w Niderlandach, które świadczy usługi inwestycyjne w Niderlandach są wystarczająco wypłacalne.

Minimalna wielkość kapitału zarządzającego funduszem inwestycyjnym, lub zarządzającego UCITS wynosi 125.000 EUR powiększone o dwie setne części kwoty, o którą wartość zarządzanych aktywów przekracza 250.000.000 EUR. Minimalna kwota kapitału własnego nie przekracza 10.000.000 EUR

Oprócz minimalnej wymaganej kwoty funduszy własnych oraz kwalifikowalnego kapitału wymaganego, spółka inwestycyjna, która nie ma oddzielnego zarządzającego, powinna posiadać dodatkowe ubezpieczenie kapitałowe lub ubezpieczenie od odpowiedzialności zawodowej w celu pokrycia ewentualnych ryzyk związanych z odpowiedzialnością zawodową.

Oprócz minimalnej wymaganej kwoty funduszy własnych oraz kwalifikowalnego kapitału wymaganego, spółka inwestycyjna, która nie ma oddzielnego zarządzającego, powinna posiadać dodatkowe ubezpieczenie kapitałowe lub ubezpieczenie od odpowiedzialności zawodowej w celu pokrycia ewentualnych ryzyk związanych z odpowiedzialnością zawodową.

Spółka zarządzająca organizuje działalność w taki sposób, aby zabezpieczyć kontrolowane i uczciwe prowadzenie działalności gospodarczej.

Wymagane jest zatrudnienie w spółce zarządzającej lub AFI minimum dwóch osób fizycznych, które będą prowadzić działalność w tym przedmiocie na terytorium Niderlandów.